针对中国的贸易保护政策是***近在美国总统大选中获胜的总统候选人特朗普的重要竞选纲领之一。特朗普在竞选过程中提出一旦执政将对中国产品征收60%的进口关税，同时对其他国家产品征收10-20%进口关税。开泰研究中心认为上述政策将给美国带来通胀风险，并引发生产基地迁移的浪潮。

***轮贸易战自开启***今已持续六年，但美国对中国贸易逆差额仍居高不下。2018年7月，时任美国总统唐纳德·特朗普依据《1974年美国贸易法》第301条款（不公平贸易行为第301条款）对中国产品加征进口关税，旨在降低美国对中国贸易逆差。不过，时***今日，美国对中国贸易逆差额仍高达2,790亿美元，占2023年美国贸易逆差总额的26%。同时，中国仍保持着全球***大出口国的地位，在全球出口总值中占比达14%。

然而，中美贸易关系模式已发生了重大变化，东盟和墨西哥等地已成为中国对美国出口的生产基地。数据显示，墨西哥已取代中国成为美国***大进口来源地，美国从东盟的进口值也上升，同时东盟已取代美国成为中国的***大出口市场。

在***轮贸易战中，对中国产品加征税率不等的进口关税对美国从中国的进口产品产生了不同程度的影响。

开泰研究中心认为，尽管第三类产品在***轮贸易战中未被加征进口关税，但美国在增加从中国进口的同时也扩大从其他来源的进口，反映出全球生产链已作出调整以应对贸易保护政策带来的风险。美国继续扩大从中国进口第三类产品的进口，源于中国的生产成本低，但贸易战和新冠疫情导致美国进口商需将进口来源分散到东盟和美墨加协定（USMCA）区域来管理风险，因此美国扩大了从越南、泰国、墨西哥和印度等国进口光伏面板、电器、轮胎、药品、汽车及零部件等产品。

2025年特朗普再次就任美国总统后料将开启新一轮贸易战，对中国进口产品全面加征关税，同时对于放弃使用美元的国家，也将加征100%的进口关税。在***轮贸易战中未被加征进口关税的第三类产品将在新一轮贸易战中受冲击的程度***大，预期将引发生产基地从中国迁出的新一波浪潮。

第三类产品主要是依靠低生产成本优势的成品，因此越南和墨西哥将从新一波生产基地迁移浪潮中受益***大，泰国则受益有限。越南将受益的产业包括笔记本电脑、平板电脑、智能手机、耳机、玩具和家具等具有附加值的产品生产；墨西哥将受益的产品是皮卡车、卡车及零部件和家具生产；泰国先前已获得投资的产业可望部分受益，包括半导体、光伏面板、数码相机零部件、医用手套、橡胶手套、果汁、电视设备、印刷电路组件和玩具生产等。

开泰研究中心认为，尽管美国新一轮贸易保护政策在实际操作中能获得政治支持，而且还可用作与中国和多个国家谈判的工具以获得***大贸易利益，但同时也将对世界经济和美国经济造成重大影响。此外，如果其他国家采取反制美国的贸易保护措施，将对世界经济和贸易走向造成更大的负面影响。然而，作为受益于新一波生产基地迁移的国家之一的泰国获益有限，因为在***有可能受益的产品类别中，泰国在生产成本方面与越南和墨西哥相比竞争优势有限。